【風(fēng)口研報(bào)】中國(guó)海軍四川艦下水 國(guó)防軍工行業(yè)需求將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn) 2024年12月27日 16:19 來(lái)源：東方財(cái)富研究中心 小 中 大 東方財(cái)富APP

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摘要 中國(guó)海軍076兩棲攻擊艦首艦四川艦在上海下水。國(guó)泰君安表示，海軍軍工板塊長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，川艦板塊利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善；國(guó)盛證券認(rèn)為，下水行業(yè)需求性反國(guó)產(chǎn)啪亞洲歐美精品無(wú)碼舒淇2025年是國(guó)防產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)之年也或是重要布局期；國(guó)金證券指出，當(dāng)前國(guó)防軍工訂單以點(diǎn)及面逐步復(fù)蘇，軍工將迎結(jié)構(gòu)或即將進(jìn)入訂單密集下發(fā)時(shí)期。風(fēng)口

　　12月27日，研報(bào)滬指盤中窄幅震蕩，中國(guó)轉(zhuǎn)深證成指、海軍創(chuàng)業(yè)板指尾盤回落，川艦科創(chuàng)50指數(shù)跌近1%，下水行業(yè)需求性反萬(wàn)得微盤股指數(shù)漲近2%，國(guó)防場(chǎng)內(nèi)超3500股飄紅。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，農(nóng)牧飼漁、航天航空（軍工）、農(nóng)藥獸藥、石油行業(yè)、國(guó)產(chǎn)WW久久久久久久久久水泥建材、電網(wǎng)設(shè)備板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、通信設(shè)備、電子元件板塊跌幅居前。

　　據(jù)新華社報(bào)道，中國(guó)海軍076兩棲攻擊艦首艦在上海下水，命名為四川艦，舷號(hào)為“51”。據(jù)介紹，國(guó)產(chǎn)XXX69麻豆國(guó)語(yǔ)對(duì)白四川艦是海軍新一代兩棲攻擊艦，是推進(jìn)海軍轉(zhuǎn)型建設(shè)發(fā)展、提升遠(yuǎn)海作戰(zhàn)能力的關(guān)鍵裝備。國(guó)泰君安表示，軍工板塊長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，板塊利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善；國(guó)盛證券認(rèn)為，2025年是產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)之年也或是重要布局期；國(guó)金證券指出，當(dāng)前國(guó)防軍工訂單以點(diǎn)及面逐步復(fù)蘇，或即將進(jìn)入訂單密集下發(fā)時(shí)期。

　　國(guó)泰君安：軍工板塊長(zhǎng)期趨勢(shì)向好

　　2027年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，國(guó)產(chǎn)XXXX 視頻國(guó)語(yǔ)對(duì)白L十四五期間有望加速補(bǔ)短板。參照以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2025年板塊利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。最新推薦標(biāo)的：中航沈飛、中航光電、航天電器、菲利華等。

　　國(guó)盛證券：重點(diǎn)關(guān)注軍工三大主線

　　2025年是產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)之年也或是重要布局期，軍工行業(yè)即將迎來(lái)3年反轉(zhuǎn)期，國(guó)產(chǎn)XXXX 在線觀看免費(fèi)2025年機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，重點(diǎn)關(guān)注三大主線：一是穩(wěn)健的主戰(zhàn)裝備方向，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈鏈主和核心卡位標(biāo)的；二是導(dǎo)彈、軍工電子、新質(zhì)戰(zhàn)斗力等彈性方向；三是軍貿(mào)、低空經(jīng)濟(jì)、國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)等新增量方向。

　　國(guó)金證券：2025年有望成為國(guó)防軍工大年

　　當(dāng)前國(guó)防軍工訂單以點(diǎn)及面逐步復(fù)蘇，或即將進(jìn)入訂單密集下發(fā)時(shí)期。2025作為“十四五”收官之年和“十五五”發(fā)展規(guī)劃之年，國(guó)防軍工行業(yè)景氣度上行具備高確定性，2025年有望成為國(guó)防軍工大年。

　　中郵證券：軍工行業(yè)結(jié)構(gòu)分化加劇 未來(lái)有望迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展

　　隨著裝備技術(shù)不斷發(fā)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮，在新域新質(zhì)作戰(zhàn)領(lǐng)域或?qū)a(chǎn)生較多投資機(jī)會(huì)。另外，隨著中國(guó)日益走向世界舞臺(tái)中央，軍貿(mào)出口有望成為軍工板塊新的增長(zhǎng)點(diǎn)。建議關(guān)注以下兩條投資主線：1、傳統(tǒng)航空航天領(lǐng)域，建議關(guān)注增長(zhǎng)更持久、有超額增速的標(biāo)的。 2、軍工新趨勢(shì)，建議關(guān)注軍工新技術(shù)、新產(chǎn)品、新市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。

　　興業(yè)證券：國(guó)防軍工行業(yè)需求將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)

　　當(dāng)前階段行業(yè)景氣度最弱的階段已然過(guò)去，在“十四五” 規(guī)劃執(zhí)行進(jìn)入能力集成交付關(guān)鍵期的背景下，需求拐點(diǎn)日益臨近。2025年作為 “十四五” 收官之年，國(guó)防軍工行業(yè)需求將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)并有望延續(xù)至2026年。2025年，80%以上的裝備方向?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中有增，部分前期進(jìn)度延后較多的方向?qū)⒂瓉?lái)系統(tǒng)性恢復(fù)。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）