引言：東風(fēng)汽車集團2024年銷量大概率將不及2023年，東風(fēng)面臨“七連降”！汽車國資委近日印發(fā)《改進和加強央企控股上市公司市值管理的集團意見》，東風(fēng)汽車集團顯然“逃不掉”。芒背

東風(fēng)汽車，東風(fēng)最近有點“飄”。汽車夫の前で癡漢に絕頂人妻國產(chǎn)劇

剛剛過去的集團11月，東風(fēng)集團股份（HK:00489）憑借45.83%漲幅，芒背冠絕《汽車K線》統(tǒng)計在冊的東風(fēng)77家汽車業(yè)上市公司；12月16日盤中，該股刷新52周最高4.5港元/股。汽車$東風(fēng)集團股份(HK|00489)$

在資本市場一向“低調(diào)”的集團東風(fēng)汽車集團，以近期出色的芒背表現(xiàn)，再次成為關(guān)注焦點。東風(fēng)

與小米汽車合作預(yù)期、汽車新能源汽車起量、集團發(fā)布自主可控車規(guī)級芯片、國資委近日印發(fā)《改進和加強央企控股上市公司市值管理的意見》……成為其資本市場走強重要助推器。

可這些，更多局限在表面。

據(jù)湖北證監(jiān)局官網(wǎng)2024年11月15日公告顯示，東風(fēng)汽車集團股份最近一期輔導(dǎo)報告更新日期是2024年10月，東風(fēng)汽車集團謀求回歸A股上市，仍在進行中。

誠然，東風(fēng)集團股份當(dāng)前市值僅300億港元左右，與上汽集團、廣汽集團等國有汽車集團，或與同在港股上市的國產(chǎn)AV麻豆MAG劇集吉利汽車、長城汽車、比亞迪相比，都顯得過于單薄。

目前，東風(fēng)集團股份的市凈率PB遠低于1，屬于破凈公司（市值低于凈資產(chǎn)）。

考慮到11月證監(jiān)會發(fā)布的市值管理規(guī)定，明確要求長期破凈公司制定估值提升計劃。

另外，12月17日，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》?！兑庖姟诽岢鲋醒肫髽I(yè)要從并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關(guān)系管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進和加強控股上市公司市值管理工作。

國務(wù)院國資委將市值管理納入中央企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核，強化正向激勵。

有央企背景的東風(fēng)汽車集團和一把手楊青，恐不敢怠慢。

或者換種說法，東風(fēng)汽車集團在資本市場的表現(xiàn)，可能還將有更大改善。

不過，這還要依靠公司的基本面，也就是國產(chǎn)av天堂董事長楊青交出的成績單。畢竟短期可以靠操作和概念；長遠來看，只有業(yè)績長青，企業(yè)才能行穩(wěn)致遠。

今年前11個月，東風(fēng)汽車集團累計銷售汽車170.45萬輛，同比減少11%，完成270萬輛年度銷量目標的63%；這意味著其今年達成200萬輛可能非常困難，而這也將是該集團近10年來首次年銷低于200萬輛。

與巔峰時期相比，東風(fēng)汽車集團總銷量已縮水100萬輛，年銷或?qū)⒚媾R七連降，集團權(quán)重較高的合資板塊成為銷量重災(zāi)區(qū)。

1）東風(fēng)日產(chǎn)：銷量同比六連降，日方股東深陷困境

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，東風(fēng)日產(chǎn)11月銷售5.69萬輛，同比減少27.1%，連續(xù)六個月同比下滑；前11個月累計銷售57.56萬輛，同比減少12.9%。

對于東風(fēng)日產(chǎn)來說，2024年其月均銷5.2萬輛左右，只有4年前銷量的一半。東風(fēng)日產(chǎn)的頹勢，也直接加劇了日產(chǎn)汽車的經(jīng)營困境。$日產(chǎn)汽車(OTCBB|NSANF)$

今年4月-9月，即日產(chǎn)汽車2024財年上半年，其凈收入59842億日元，同比微降1%，國產(chǎn)AV無碼國產(chǎn)AV毛片但凈利潤直接大幅縮水94%至192億日元（約合9億元）。

對于2024年，日產(chǎn)汽車預(yù)計中國市場銷量將同比減少13.1%至69萬輛，相較之前預(yù)測跌幅進一步擴大（-10.4%，77萬輛）；而除中國外的市場，日產(chǎn)汽車預(yù)計增長2.3%。

從這一預(yù)期來看，東風(fēng)日產(chǎn)的銷量短時間內(nèi)可能不會有太大改善。昔日當(dāng)家花旦軒逸、奇駿，在比亞迪、長安、吉利等國產(chǎn)品牌產(chǎn)品迅速崛起中已逐漸失去戰(zhàn)斗力，加之新能源、智能化轉(zhuǎn)型乏力，東風(fēng)日產(chǎn)顯然已經(jīng)慢了不止半拍。

東風(fēng)日產(chǎn)計劃未來3年推出5款新能源車型，而為期四年的全新戰(zhàn)略規(guī)劃——“The Arc日產(chǎn)電弧計劃”，又能否幫助日產(chǎn)汽車迎戰(zhàn)新能源浪潮？

“我希望，這是我們最后的冬天，我相信東風(fēng)日產(chǎn)很快就能迎接溫暖、充滿希望的春天！”東風(fēng)汽車有限公司副總裁、東風(fēng)日產(chǎn)乘用車公司副總經(jīng)理周鋒的愿望，會成真嗎？

東風(fēng)日產(chǎn)外方股東日產(chǎn)汽車近期正在實施扭轉(zhuǎn)虧損的計劃，并在12月11日發(fā)布了新的人事任命，包括現(xiàn)任CFO馬智欣出任日產(chǎn)中國管理委員會主席。國產(chǎn)AV無碼熟婦人妻麻豆日產(chǎn)汽車總裁兼首席執(zhí)行官內(nèi)田誠希望，新的人事任命，能夠幫助日產(chǎn)汽車重回發(fā)展軌道。

裁員9000人、首席執(zhí)行官自愿減薪50%、減持三菱股份、削減全球產(chǎn)能20%......每一個數(shù)字都觸目驚心。

25年前，雷諾伸出援手，組建雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟，挽救日產(chǎn)汽車于破產(chǎn)危機，也曾創(chuàng)造過全球銷量前三的輝煌，而后伴隨日產(chǎn)前董事長卡洛斯·戈恩被捕，聯(lián)盟土崩瓦解。

時至今日，日產(chǎn)汽車再次陷入危機，而雷諾已無心再次扮演救世主的角色，而是選擇出售日產(chǎn)股份。

最新報道顯示，日產(chǎn)和本田計劃就合并事項進行談判，三菱汽車也可能加入合并談判。

若形成本田-日產(chǎn)-三菱新聯(lián)盟，年銷量將超過800萬輛，將使其躋身全球最大的汽車制造商前三，緊追豐田汽車和大眾汽車集團。

不過，本田汽車在中國市場，同樣面臨著嚴峻考驗。

2）東風(fēng)本田：累計降幅30%，嚴重拖累集團表現(xiàn)

今年前11個月，東風(fēng)日產(chǎn)在東風(fēng)汽車集團的銷量占比，降至33.77%，東風(fēng)本田占比則降至22.45%?；仡?019年和2020年，兩家日系合資車企總銷量占比超過七成，是集團絕對的銷量支柱。

如今再看，兩根支柱的根基出現(xiàn)動搖。

11月，東風(fēng)本田銷售4.05萬輛，同比減少44.5%，出現(xiàn)七連降；前11個月累計銷售38.27萬輛，同比減少30.3%，嚴重拖累集團整體表現(xiàn)。$本田汽車(NYSE|HMC)$

尤其在7月，東風(fēng)本田僅銷售1.42萬輛，同比大降七成，令人大跌眼鏡，這可是曾經(jīng)有望月銷沖擊10萬輛的合資車企。

曾經(jīng)的熱銷車型CR-V、思域現(xiàn)在路上已經(jīng)少見蹤影?？v然CR-V頭頂“300萬輛”的光環(huán)，奈何市場殘酷。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，11月CR-V批售20494輛；思域也已經(jīng)跌落神壇，銷量勉強過萬，在轎車銷量排行榜中被遠遠甩在后面。

2020-2023年，東風(fēng)本田銷量分別為85萬輛、76萬輛、66萬輛、60萬輛，而今年可能只有40萬輛出頭。

日系車在燃油時代的技術(shù)優(yōu)勢和品牌力已逐漸被消磨殆盡。

裁員2000人，關(guān)停燃油車工廠，建設(shè)全新新能源工廠，也成為東風(fēng)本田被迫做出的選擇。

東風(fēng)本田雖然也推出新能源車型，如獵光e:NS2和本田e:NS1等，但市場反應(yīng)平淡，幾乎沒有存在感。獨立的新能源品牌靈悉、全新品牌“燁”，都還充滿太多未知數(shù)。

本田在中國市場面臨的問題，絕不是一座新能源工廠就能解決的。

11月，根據(jù)本田中國發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國市場終端汽車銷量為7.67萬輛，前11個月累計銷量74萬輛，同比減少30.7%。

東風(fēng)本田副總經(jīng)理勾天生接下來會如何帶領(lǐng)東這艘“急需掉頭的航母”回歸正確航道？

“在合資的上半場，我們敢為人先；在合資的下半場，我們當(dāng)仁不讓?！惫刺焐陟`悉L上市時的這句狠話，現(xiàn)在看有些過于樂觀。

3）神龍汽車：還剩下什么

11月，神龍汽車銷售5763輛，前11個月累計銷售6.23萬輛，同比下降17.7%。對現(xiàn)在的神龍汽車來說，月銷過萬成為一種奢望。

法系品牌在中國市場日漸沒落，神龍汽車的工廠優(yōu)勢資源和產(chǎn)能，對東風(fēng)汽車集團來說，或許才是最有價值的。據(jù)官方表述，神龍汽車武漢工廠的制造質(zhì)量水平，在Stellantis集團52家工廠中排名第一，成都工廠排名第五。

2023年10月份，東風(fēng)汽車和Stellantis集團明確了神龍汽車未來發(fā)展的戰(zhàn)略安排，支持神龍汽車“神龍造 全球銷”為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。

近期，神龍汽車與東風(fēng)乘用車聯(lián)手打造的首款新能源車型即將投產(chǎn)。未來，東風(fēng)汽車還會將其他新能源車型導(dǎo)入神龍汽車。

神龍汽車成立30多年來，累計銷售汽車超過600萬，曾經(jīng)月銷甚至達到5萬輛，不得不感嘆汽車行業(yè)風(fēng)云變化之快。

“輕資產(chǎn)”模式運營的神龍汽車，在推行者唐唯實下課之后，命運又將走向哪里？

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雖然合資板塊目前面臨很大壓力，但東風(fēng)汽車集團自主板塊，是比較提振信心的板塊。

首先，面向高端新能源市場的嵐圖汽車，目前展現(xiàn)出了月銷穩(wěn)定在萬輛左右的潛力。

根據(jù)上市公司公布的數(shù)據(jù)，嵐圖汽車前11個月累計銷售7.08萬輛；而根據(jù)東風(fēng)汽車披露的數(shù)據(jù)，嵐圖汽車連續(xù)三個月銷量過萬，前11個月累計交付7.36萬輛。其中，嵐圖夢想家成為主力車型，10月銷售7808輛，11月銷售8039輛。

此外，東風(fēng)奕派自3月首款車型上市，累計銷售超5萬輛；東風(fēng)納米11月銷售10016輛，連續(xù)9個月環(huán)比正增長。

雖然與造車新勢力第一梯隊仍存很大差距，但不可否認的是，東風(fēng)自主新能源正全面加速。

中國本土車企如比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車等的強勢，以及理想汽車、鴻蒙智行等新勢力的快速崛起，已經(jīng)令昔日呼風(fēng)喚雨的合資車企倍感壓力。

這個窗口期，也是東風(fēng)汽車集團、廣汽集團、上汽集團等目前仍未突破困境的大型汽車集團的重要機遇調(diào)整期，必須尋找到新出路。

國家層面已經(jīng)對央企控股上市公司提出明確要求，眾目睽睽之下，東風(fēng)汽車集團需要有實際行動。

未來，如果東風(fēng)汽車集團與小米汽車合作能夠落地、2024年度業(yè)績減虧甚至扭虧，或者回歸A股上市能夠有深一步進展，就會吸引資本市場給出更高的估值。

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