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中信證券：兩輪車新國標發(fā)令槍響 行業(yè)龍頭奔向新高度 2025年01月14日 08:31 來源：財聯(lián)社 小 中 大 東方財富APP

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摘要 【中信證券：兩輪車新國標發(fā)令槍響 行業(yè)龍頭奔向新高度】中信證券研報指出，1月13日，國標《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761—2024）即兩輪車行業(yè)新國標正式稿落地。發(fā)令此次正式稿沿襲了2024年9月發(fā)布的槍響亞洲精品久久久激情綜合征求意見稿對兩輪車安全的關(guān)注，通過對塑料件的行業(yè)新高控制和電池安全的關(guān)注增加安全要求。同時該文件也進一步推進標準實用化，中信證券進一步放寬了對兩輪車的兩輪龍車重限制，并優(yōu)化定位要求；廠家的車新過渡期會在2025年9月1日結(jié)束，及銷售端過渡日期會在2025年12月1日之前結(jié)束。國標

　　中信證券研報指出，發(fā)令1月13日，槍響綜合圖片亞洲網(wǎng)友自拍《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761—2024）即兩輪車行業(yè)新國標正式稿落地。行業(yè)新高此次正式稿沿襲了2024年9月發(fā)布的中信證券征求意見稿對兩輪車安全的關(guān)注，通過對塑料件的控制和電池安全的關(guān)注增加安全要求。同時該文件也進一步推進標準實用化，進一步放寬了對兩輪車的車重限制，并優(yōu)化定位要求；廠家的過渡期會在2025年9月1日結(jié)束，及銷售端過渡日期會在2025年12月1日之前結(jié)束。我們認為，行業(yè)政策導向已十分清晰，伴隨新國標的具體細則出臺，頂層設(shè)計業(yè)已完成，龍頭企業(yè)將會憑借其在合規(guī)和產(chǎn)品迭代能力的最新國產(chǎn)在線拍揄自揄視頻優(yōu)勢，加速推進拓展市場份額。

　　全文如下

　　兩輪車｜新國標發(fā)令槍響，行業(yè)龍頭奔向新高度

　　1月13日，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761—2024）即兩輪車行業(yè)新國標正式稿落地。此次正式稿沿襲了2024年9月發(fā)布的征求意見稿對兩輪車安全的關(guān)注，通過對塑料件的控制和電池安全的關(guān)注增加安全要求。同時該文件也進一步推進標準實用化，進一步放寬了對兩輪車的車重限制，并優(yōu)化定位要求；廠家的過渡期會在2025年9月1日結(jié)束，及銷售端過渡日期會在2025年12月1日之前結(jié)束。我們認為，行業(yè)政策導向已十分清晰，Japanese????日本伴隨新國標的具體細則出臺，頂層設(shè)計業(yè)已完成，龍頭企業(yè)將會憑借其在合規(guī)和產(chǎn)品迭代能力的優(yōu)勢，加速推進拓展市場份額。

　　▍新國標落地，行業(yè)規(guī)范競爭進入新階段。

　　根據(jù)工信部官網(wǎng)消息，2025年1月13日，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761—2024）即行業(yè)簡稱“新國標”的終稿發(fā)布。兩輪車的國家標準第一次發(fā)布是在1999年（老國標），隨后第一次修訂在2018年，促進了兩輪車行業(yè)規(guī)范化并帶來需求的Free XXX Video & HD Vids888擴容，此次為第二次修訂。我們認為此次修訂在上次修訂的基礎(chǔ)上將進一步加強對行業(yè)的規(guī)范，引導企業(yè)良性競爭，增加消費者對兩輪車的信任度和接受度。

　　▍政策方向和細節(jié)總體與征求意見稿一致，并小幅度優(yōu)化。

　　方向上，根據(jù)工信部官網(wǎng)發(fā)布的文件，此次“新國標”主要導向依然是保證騎行安全和提升產(chǎn)品實用性，為此相對于2018年版本做了幾處主要改動：要求電動自行車具備北斗定位、通信與動態(tài)安全監(jiān)測功能；為保障騎行安全，優(yōu)化了電動機額定功率和最高轉(zhuǎn)速的測試方法，最高設(shè)計車速不超過25km/h。同時車重方面，此次新國標相比較征求意見稿再次放寬到63公斤，不再強制要求所有車型安裝腳踏板，但鼓勵安裝后視鏡，更加貼合消費者需求并保護產(chǎn)品的實用性。時間節(jié)奏上，根據(jù)此次文件寫明，2025年9月1日，舊版本兩輪車的生產(chǎn)將會停止，2025年12月1日之后，舊版本兩輪車的銷售將會停止，完全切換到新國標時代。

　　▍對行業(yè)的影響：產(chǎn)品實用性提升，智能化配置標配帶來量價齊升。生產(chǎn)門檻進一步提高帶來格局優(yōu)化。

　　此次新國標在之前多次問卷調(diào)查基礎(chǔ)上充分考慮了消費者的實際使用需要，調(diào)整包括去掉踏板、再次提高鉛酸車重量、優(yōu)化測速方法，尊重消費者訴求，提高了產(chǎn)品力，我們認為疊加兩輪車安全性的提升，將帶來兩輪車產(chǎn)品行業(yè)需求的總體擴容。同時文件強調(diào)的整車智能、塑件占整車重量比重小于5.5%等要求將提高產(chǎn)品成本，有望帶來行業(yè)的ASP提升。我們認為，國標落地后，“以舊換新”補貼政策將繼續(xù)更大力度推進，刺激兩輪車需求，帶動存量兩輪車進行替換。在生產(chǎn)端，根據(jù)此次文件，生產(chǎn)企業(yè)需具備上游切割、彎曲、焊接等配套能力直接寫入國家標準，對廠商生產(chǎn)能力的篩選更為嚴格，可能直接導致代工廠出清，帶來格局改善。我們認為行業(yè)將會進入新的高質(zhì)量競爭階段，走向格局優(yōu)化，而龍頭將會受益。

　　▍風險因素：

　　總體消費能力低于預期；新國標正式稿頒布后的執(zhí)行力度低于預期；符合新國標產(chǎn)品的消費者接受程度低于預期；尾部品牌出清速度低于預期。

　　▍投資策略：

　　我們認為此次新國標修訂會進一步增強消費者對于兩輪車產(chǎn)品的信心，配合以舊換新補貼，行業(yè)將望迎來量價齊升，而新國標正式稿頒布后會帶來的行業(yè)門檻提高將利好龍頭企業(yè)。龍頭企業(yè)將有望憑借其在對政策的響應能力和產(chǎn)品迭代能力的優(yōu)勢，在新國標正式稿落地后將進一步拓展市場份額。

（文章來源：財聯(lián)社）