天風(fēng)證券：手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求 2025年01月10日 07:47 來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 小 中 大 東方財(cái)富APP

方便，天風(fēng)貼或體需快捷

手機(jī)查看財(cái)經(jīng)快訊

專(zhuān)業(yè)，證券豐富

一手掌握市場(chǎng)脈搏

手機(jī)上閱讀文章

提示：

微信掃一掃

分享到您的手機(jī)

朋友圈

摘要 【天風(fēng)證券：手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求】天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求。等產(chǎn)預(yù)計(jì)后面可以看到全國(guó)更多地區(qū)將手機(jī)等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，品購(gòu)在AI提升了新產(chǎn)品的新補(bǔ)JLZZJLZZ亞洲亂熟在線播放使用體驗(yàn)的背景下，預(yù)計(jì)購(gòu)新補(bǔ)貼或加速消費(fèi)者換機(jī)，拉動(dòng)建議關(guān)注手機(jī)/平板/智能手表手環(huán)相關(guān)芯片需求的半導(dǎo)提升。

　　天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，天風(fēng)貼或體需手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求。證券預(yù)計(jì)后面可以看到全國(guó)更多地區(qū)將手機(jī)等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，手機(jī)在AI提升了新產(chǎn)品的等產(chǎn)國(guó)產(chǎn)精產(chǎn)國(guó)品一二三在觀看使用體驗(yàn)的背景下，預(yù)計(jì)購(gòu)新補(bǔ)貼或加速消費(fèi)者換機(jī)，品購(gòu)建議關(guān)注手機(jī)/平板/智能手表手環(huán)相關(guān)芯片需求的新補(bǔ)提升。

　　全文如下

　　天風(fēng)·電子 | 手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求

　　手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求。拉動(dòng)我們預(yù)計(jì)后面可以看到全國(guó)更多地區(qū)將手機(jī)等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，在AI提升了新產(chǎn)品的使用體驗(yàn)的背景下，我們預(yù)計(jì)購(gòu)新補(bǔ)貼或加速消費(fèi)者換機(jī)，建議關(guān)注手機(jī)/平板/智能手表手環(huán)相關(guān)芯片需求的提升。

　　上周（12/30-01/03）半導(dǎo)體行情落后于主要指數(shù)。上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌8.57%，上證綜指下跌5.55%，深證綜指下跌7.16%，國(guó)產(chǎn)精成人品中小板指下跌6.79%，萬(wàn)得全A下跌7.00%，申萬(wàn)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下跌10.78%。半導(dǎo)體各細(xì)分板塊全部下跌，半導(dǎo)體制造板塊跌幅最小，IC設(shè)計(jì)板塊跌幅最大。半導(dǎo)體細(xì)分板塊中，封測(cè)板塊上周下跌12.0%，半導(dǎo)體材料板塊上周下跌8.5%，分立器件板塊上周下跌9.8%，IC設(shè)計(jì)板塊上周下跌12.4%，國(guó)產(chǎn)精倫半導(dǎo)體設(shè)備板塊上周下跌9.9%，半導(dǎo)體制造板塊上周下跌7.2%，其他板塊上周下跌10.5%。

　　受益于新款旗艦手機(jī)發(fā)布、雙十一等消費(fèi)節(jié)等因素影響預(yù)計(jì)行業(yè)終端銷(xiāo)售額有望環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，我們認(rèn)為應(yīng)該提高對(duì)需求端創(chuàng)新的敏銳度，優(yōu)先被消費(fèi)者接受的AI終端，有望成為新的熱門(mén)應(yīng)用，長(zhǎng)期來(lái)看天風(fēng)電子團(tuán)隊(duì)已覆蓋的半導(dǎo)體藍(lán)籌股當(dāng)前已經(jīng)處于估值的較低水位，經(jīng)營(yíng)上持續(xù)優(yōu)化迭代的公司在下一輪周期高點(diǎn)有望取得更好的市場(chǎng)份額和盈利水平。創(chuàng)新方面，國(guó)產(chǎn)精品 國(guó)AV在線觀看預(yù)計(jì)人工智能/衛(wèi)星通訊/AR或?qū)⑹禽^大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股有望隨著技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)度持續(xù)體現(xiàn)出主題性機(jī)會(huì)。

　　手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求。1月3日國(guó)家發(fā)改委表示，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等數(shù)碼產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。在24年提前下達(dá)今年約1000億元項(xiàng)目清單的基礎(chǔ)上，近期再下達(dá)一批項(xiàng)目清單，推動(dòng)盡快形成實(shí)物工作量。11月以來(lái)，江蘇、貴州等地陸續(xù)開(kāi)啟手機(jī)補(bǔ)貼，在發(fā)改委的指導(dǎo)下我們預(yù)計(jì)后面可以看到全國(guó)更多地區(qū)將手機(jī)等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，在AI提升了新產(chǎn)品的使用體驗(yàn)的背景下，我們預(yù)計(jì)購(gòu)新補(bǔ)貼或加速消費(fèi)者換機(jī)，建議關(guān)注手機(jī)/平板/智能手表手環(huán)相關(guān)芯片需求的提升。

　　CES召開(kāi)，智能眼鏡廠家爭(zhēng)相參與“科技春晚”，AIPC持續(xù)技術(shù)迭代，關(guān)注新品發(fā)布。CES2025于1月7日至10日在美國(guó)拉斯維加斯召開(kāi)，除英偉達(dá)、AMD、三星、英特爾、亞馬遜、索尼等科技巨頭外，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新、INAIR、小派科技、大朋VR、雷神科技、Rokid、Vuzix、玩出夢(mèng)想、李未可、XREAL、億境虛擬、中科創(chuàng)達(dá)等XR領(lǐng)域知名品牌也將攜其最新成果亮相CES2025。我們認(rèn)為AI應(yīng)用的成熟將成為加速智能眼鏡滲透率提升的重要因素，展會(huì)有望加大產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對(duì)智能眼鏡生態(tài)的關(guān)注，加速應(yīng)用開(kāi)發(fā)和生態(tài)建設(shè)。AIPC大廠新品有望跟隨AMD新品陸續(xù)推出，根據(jù)techradar預(yù)測(cè)，AMD預(yù)計(jì)推出的新品包括RDNA4顯卡、更多Ryzen9000處理器（包括新的3DV-Cache產(chǎn)品）以及大量APU，這些APU有望推動(dòng)輕薄型游戲筆記本電腦和PC游戲手持設(shè)備的發(fā)展。

　　美對(duì)華科技投資限制1月2日開(kāi)始生效，美商務(wù)部實(shí)體清單再加11個(gè)中國(guó)實(shí)體，持續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體自主可控方向。2025年1月2日，前期美國(guó)財(cái)政部發(fā)布的對(duì)華科技行業(yè)投資（人工智能/計(jì)算機(jī)芯片/量子計(jì)算領(lǐng)域）的限制正式生效。1月3日，美國(guó)商務(wù)部宣布將中國(guó)11個(gè)實(shí)體加入實(shí)體清單，包括中科院長(zhǎng)春光機(jī)所/亞光電子/雷電微力等。我們近期在多篇報(bào)告中反復(fù)強(qiáng)調(diào)了半導(dǎo)體自主可控需求迫切，外部（國(guó)際政治不穩(wěn)定性）和內(nèi)部（政策推動(dòng)，大廠擴(kuò)產(chǎn)）的共同作用下，我們持續(xù)看好本土半導(dǎo)體設(shè)備材料/EDA/IP等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　建議關(guān)注：

　　1）EDA/IP及設(shè)計(jì)服務(wù)：芯原股份/燦芯股份/華大九天/概倫電子/廣立微

　　2）半導(dǎo)體設(shè)計(jì)：匯頂科技/思特威/揚(yáng)杰科技/瑞芯微/恒玄科技/普冉股份/江波龍（天風(fēng)計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）/東芯股份/復(fù)旦微電/鉅泉科技/晶晨股份/力合微/全志科技/樂(lè)鑫科技/寒武紀(jì)/龍芯中科/海光信息（天風(fēng)計(jì)算機(jī)覆蓋）/北京君正/瀾起科技/聚辰股份/帝奧微/納芯微/圣邦股份/中穎電子/斯達(dá)半導(dǎo)/宏微科技/東微半導(dǎo)/民德電子/思瑞浦/新潔能/兆易創(chuàng)新/韋爾股份/艾為電子/卓勝微/晶豐明源/希荻微/安路科技/中科藍(lán)訊

　　3）半導(dǎo)體材料設(shè)備零部件：雅克科技/鼎龍股份（天風(fēng)化工聯(lián)合覆蓋）/和遠(yuǎn)氣體/正帆科技（天風(fēng)機(jī)械聯(lián)合覆蓋）/北方華創(chuàng)/富創(chuàng)精密/精智達(dá)/滬硅產(chǎn)業(yè)/上海新陽(yáng)/中微公司/安集科技/盛美上海/中巨芯/清溢光電/有研新材/華特氣體/南大光電/凱美特氣/金海通（天風(fēng)機(jī)械聯(lián)合覆蓋）/鴻日達(dá)/精測(cè)電子（天風(fēng)機(jī)械聯(lián)合覆蓋）/天岳先進(jìn)/國(guó)力股份/新萊應(yīng)材/長(zhǎng)川科技（天風(fēng)機(jī)械覆蓋）/聯(lián)動(dòng)科技/茂萊光學(xué)/艾森股份/江豐電子

　　4）IDM代工封測(cè)：偉測(cè)科技/中芯國(guó)際/華虹半導(dǎo)體/長(zhǎng)電科技/通富微電/時(shí)代電氣/士蘭微/揚(yáng)杰科技/聞泰科技/三安光電

　　5）衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈：海格通信（天風(fēng)通信覆蓋）/電科芯片/復(fù)旦微電/北斗星通/利揚(yáng)芯片

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治帶來(lái)的不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，技術(shù)迭代不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）