中信建投：氫能電解槽中自由 日本語 熱 亞洲人文字幕在線觀看亞洲日韓亞洲老媽激情一區(qū)二自拍日韓亞洲一區(qū)在線區(qū)三區(qū)需求有望在中東、北非等市場率先迎來爆發(fā)中文字幕亞洲無線碼

中信建投：氫能電解槽需求有望在中東、中信北非等市場率先迎來爆發(fā) 2024年12月16日 07:57 來源：證券時報 小 中 大 東方財富APP

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摘要 【中信建投：氫能電解槽需求有望在中東、北非等市場率先迎來爆發(fā)】中信建投研報指出，槽需2030年，望中亞洲老媽激情一區(qū)二區(qū)三區(qū)中東、市場北非地區(qū)規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，率先電解槽累計需求約78GW，迎爆當(dāng)前預(yù)計已完成3—4GW訂單，中信2025—2030年電解槽年均需求約12GW，建投2025—2030年CAGR約64%。氫能求其中中東地區(qū)的電解東北極低的綠電成本是綠氫率先需求爆發(fā)的最重要因素。

　　中信建投研報指出，槽需2030年，望中中文字幕亞洲無線碼中東、北非地區(qū)規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，電解槽累計需求約78GW，當(dāng)前預(yù)計已完成3—4GW訂單，2025—2030年電解槽年均需求約12GW，2025—2030年CAGR約64%。其中中東地區(qū)的極低的綠電成本是綠氫率先需求爆發(fā)的最重要因素。從需求角度來看，歐洲、日本、韓國累計規(guī)劃至2030年每年進(jìn)口綠氫預(yù)計800萬噸、綠氨2700萬噸（約合477萬噸綠氫），中東、北非地區(qū)綠氫成本優(yōu)勢有望推動其成為重要的中文字幕在線觀看亞洲日韓綠氫出口國家之一。2024年海外訂單占中國公司總體訂單比例已經(jīng)從2023年1%提升至36%，中國已獲得歐洲、阿曼、泰國、巴西、摩洛哥和智利等多個國家和地區(qū)訂單，中國電解槽價格/性能優(yōu)勢已經(jīng)獲得國際市場認(rèn)可，未來有望承接中東地區(qū)訂單激增，提升企業(yè)量利空間。

　　全文如下

　　中信建投 | 氫能電解槽需求有望在中東、北非等市場率先迎來爆發(fā)

　　2030年，中東、北非地區(qū)規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，電解槽累計需求約78GW，自拍日韓亞洲一區(qū)在線當(dāng)前預(yù)計已完成3-4GW訂單，2025-2030年電解槽年均需求約12GW，2025-2030年CAGR約64%。其中中東地區(qū)的極低的綠電成本是綠氫率先需求爆發(fā)的最重要因素。從需求角度來看，歐洲、日本、韓國累計規(guī)劃至2030年每年進(jìn)口綠氫預(yù)計800萬噸、綠氨2700萬噸（約合477萬噸綠氫），中東、北非地區(qū)綠氫成本優(yōu)勢有望推動其成為重要的綠氫出口國家之一。2024年海外訂單占中國公司總體訂單比例已經(jīng)從2023年1%提升至36%，中國已獲得歐洲、阿曼、自由 日本語 熱 亞洲人泰國、巴西、摩洛哥和智利等多個國家和地區(qū)訂單，中國電解槽價格/性能優(yōu)勢已經(jīng)獲得國際市場認(rèn)可，未來有望承接中東地區(qū)訂單激增，提升企業(yè)量利空間。

　　規(guī)劃：中東、北非地區(qū)2030年規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，預(yù)計電解槽需求約78GW，根據(jù)當(dāng)前項目進(jìn)度，預(yù)計已完成約3-4GW訂單，2025-2030年電解槽年均需求約12GW，2025-2030年CAGR約64%：

　　1）中東：2030年，以阿曼、沙特、阿聯(lián)酋為代表的中東國家分別規(guī)劃了290萬噸、100-125萬噸、140萬噸的清潔氫生產(chǎn)量。從阿曼發(fā)布的《綠色氫能戰(zhàn)略》及IEA《Renewable Hydrogen from Oman》中的預(yù)測可以窺見，預(yù)計88%以上的氫氣或其制備的綠色氫基產(chǎn)品將用于出口。

　　2）北非：以埃及、摩洛哥為代表的北非地區(qū)分別于2024年8月、12月發(fā)布?xì)淠軕?zhàn)略，至2030年綠氫產(chǎn)量分別將達(dá)到150-280萬噸、100萬噸。

　　進(jìn)展：綠氫項目投產(chǎn)較少，規(guī)模化制氫及其衍生品的項目整體目前處于建設(shè)、代建狀態(tài)：

　　1）沙特：NEOM 120萬噸綠氨項目已于2023年5月完成財務(wù)結(jié)算，電解槽采購2.2GW，預(yù)計2026年投產(chǎn)，已簽訂30年的綠氨獨家承購協(xié)議，2030年前NEOM仍有進(jìn)一步釋放綠氫產(chǎn)能的潛力；

　　2）阿聯(lián)酋：Masdar與埃及的HassanAllamUtilities簽署了合作協(xié)議，計劃于蘇伊士運(yùn)河經(jīng)濟(jì)區(qū)及地中海沿岸區(qū)域共同開發(fā)綠色氫能項目，預(yù)計電解槽需求2GW；

　　3）阿曼：2023年3月中旬，首次公開招標(biāo)舉行，以授予首批土地塊，以滿足2030年的目標(biāo)，預(yù)計電解槽需求約15GW。

　　經(jīng)濟(jì)性：中東地區(qū)的綠電優(yōu)勢是其綠氫成本的核心競爭力

　　我們測算中東地區(qū)綠氫產(chǎn)能運(yùn)輸?shù)綒W洲的成本約27.63元/kg，

　　1）不考慮歐洲氫能銀行補(bǔ)貼，較歐洲本土綠氫約12.57元/kg的成本優(yōu)勢；

　　2）考慮補(bǔ)貼，以氫能銀行首次拍賣補(bǔ)貼均價0.46€/kg（3.55元/kg）計算，中東產(chǎn)能較歐洲本土綠氫產(chǎn)品具有約9.02元/kg的成本優(yōu)勢。

　　電解槽出?，F(xiàn)狀：2024年海外訂單占比提升35pct，已經(jīng)獲歐洲、中東、北非地區(qū)訂單2024年1-11月電解槽中標(biāo)1909MW，同比+128%，國內(nèi)、海外電解槽訂單分別為1226MW、683MW ，同比分別+48%、+5525%，海外占比從23年約1%提升至36%，同比+35pct，出口地區(qū)包括歐洲、阿曼、泰國、巴西、摩洛哥、智利。

　　建議關(guān)注：當(dāng)前中國擁有全球60%的電解槽制造產(chǎn)能，長期中國占全球FID電解槽產(chǎn)能規(guī)劃的40%以上。得益于技術(shù)積累、產(chǎn)業(yè)鏈完備、制造成本、供應(yīng)鏈利潤擠壓等影響，中國堿性電解槽成本較海外具備3-4倍的價格差距，在具備商業(yè)模式的運(yùn)營場景下能夠進(jìn)一步降低綠氫成本，顯現(xiàn)出設(shè)備的全球競爭力，建議關(guān)注電解槽及測試設(shè)備出海企業(yè)，

　　1）需求方面：國家基建政策變化導(dǎo)致電源投資規(guī)模不及預(yù)期；電網(wǎng)投資規(guī)模不及預(yù)期；新能源裝機(jī)增速下降導(dǎo)致對電力設(shè)備需求下降；全社會用電量增速下降等；兩網(wǎng)招標(biāo)進(jìn)度不及預(yù)期；特高壓建設(shè)推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期。

　　2）供給方面：銅資源、鋼鐵等大宗商品價格上漲；電力電子器件供給緊張，國產(chǎn)化進(jìn)度不及預(yù)期。

　　3）政策方面：新型電力市場相關(guān)支持力度不及預(yù)期；電價機(jī)制推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期；電力現(xiàn)貨市場推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期；電力峰谷價差不及預(yù)期。

　　4）國際形勢方面：能源危機(jī)較快緩解、能源價格較快下跌；國際貿(mào)易壁壘加深。

　　5）市場方面：競爭格局大幅變動；競爭加劇導(dǎo)致電力設(shè)備各環(huán)節(jié)盈利能力低于預(yù)期；運(yùn)輸?shù)荣M(fèi)用上漲。

　　6）技術(shù)方面：技術(shù)降本進(jìn)度低于預(yù)期；技術(shù)可靠性難以進(jìn)一步提升。

（文章來源：證券時報）