中原證券：地產(chǎn)及消費(fèi)政策支持下 家居板塊有望受益 2025年01月03日 08:03 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP

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　　中原證券指出，家居板塊前期受制于地產(chǎn)與消費(fèi)的費(fèi)政雙重影響，估值一直處在歷史低位，策支持下2024年三季度末行情開始底部上漲，板塊國產(chǎn)亂人對(duì)白A片麻豆估值開啟修復(fù)，有望但目前仍處于歷史中部偏低位置，受益地產(chǎn)及消費(fèi)政策持續(xù)刺激推動(dòng)下，中原證券未來仍具備修復(fù)空間。地產(chǎn)

　　全文如下

　　【中原輕工】家居行業(yè)專題報(bào)告：地產(chǎn)及消費(fèi)政策支持下，及消家居家居板塊有望受益

　　投資要點(diǎn)：

　　地產(chǎn)及促消費(fèi)政策持續(xù)落地：2024年以來地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，費(fèi)政國家從供需兩端發(fā)力，策支持下持續(xù)發(fā)布多項(xiàng)地產(chǎn)優(yōu)化政策，板塊2024年9月以來加碼發(fā)布重磅地產(chǎn)政策修復(fù)市場(chǎng)信心，有望國產(chǎn)毛片精品一區(qū)二區(qū) 黃A片明確提出要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)住樓市”、“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，表達(dá)了中央對(duì)地產(chǎn)穩(wěn)定的強(qiáng)烈決心。2024年國家推出消費(fèi)品以舊換新政策，安排1500億元左右超長期特別國債真金白銀支持以舊換新，各地方跟進(jìn)出臺(tái)以舊換新實(shí)施細(xì)則，國產(chǎn)毛片歐美毛片久久久并不斷優(yōu)化實(shí)施方案，2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出大力提振消費(fèi)，加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。

　　地產(chǎn)邊際向好，以舊換新對(duì)消費(fèi)拉動(dòng)明顯：隨著地產(chǎn)政策的逐步優(yōu)化調(diào)整，地產(chǎn)銷售量價(jià)已出現(xiàn)邊際改善，2024年10月房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，國產(chǎn)美女無遮擋 毛片A片11月市場(chǎng)交易更趨活躍，市場(chǎng)預(yù)期改善，向止跌回穩(wěn)方向邁進(jìn)。隨著以舊換新政策的逐步落地，對(duì)以舊換新相關(guān)品類消費(fèi)拉動(dòng)明顯，商務(wù)部12月中旬?dāng)?shù)據(jù)顯示，消費(fèi)品以舊換新政策帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品銷售額超1萬億元；家裝廚衛(wèi)“煥新”補(bǔ)貼產(chǎn)品超5300萬件；在國家表態(tài)加力支持下，國產(chǎn)猛男猛女超爽免費(fèi)視頻目前多個(gè)省市已開始實(shí)施2025年消費(fèi)品以舊換新，預(yù)計(jì)2025年以舊換新有望擴(kuò)大品種和規(guī)模。

　　河南省地產(chǎn)釋放積極信號(hào)，消費(fèi)增速跑贏全國：1-11月份，河南省新建商品房銷售面積同比下降12.7%，銷售額同比下降16.0%，降幅分別比1-10月收窄2.2和2.4百分點(diǎn)，分別已連續(xù)5個(gè)月、6個(gè)月收窄；1-11月份，河南省房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.9%，降幅較1-10月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月降幅收窄；2024年1-11月，河南省社會(huì)消費(fèi)品零售總額24990.22億元，同比增長6.1%，比全國高出2.6個(gè)百分點(diǎn)，“以舊換新” 有力拉動(dòng)了河南省汽車、家電、家居等大宗商品消費(fèi)，激發(fā)了市場(chǎng)潛力。

　　投資建議：上調(diào)行業(yè)投資評(píng)級(jí)至“強(qiáng)于大市”。家居板塊前期受制于地產(chǎn)與消費(fèi)的雙重影響，估值一直處在歷史低位，2024年三季度末行情開始底部上漲，估值開啟修復(fù)，但目前仍處于歷史中部偏低位置，地產(chǎn)及消費(fèi)政策持續(xù)刺激推動(dòng)下，未來仍具備修復(fù)空間，建議關(guān)注家居板塊企業(yè)歐派家居、索菲亞、致歐科技、樂歌股份，以及與家居板塊相關(guān)性較大的電工龍頭企業(yè)公牛集團(tuán)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；房地產(chǎn)景氣度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）